DeepSeek母公司员工6年套取1.18亿，量化私募返佣案引关注

发布于：2025-08-11 阅读：1

近日，幻方量化市场总监李橙6年套取1.18亿佣金一案曝光。幻方量化作为大模型DeepSeek母公司备受关注，其称是个人行为。“券商返佣”涉灰色地带，易引发利益冲突和腐败问题，此事件或使量化私募监管收紧。

近日，国内顶级量化私募机构幻方量化陷入一场金额高达1.18亿元的返佣案件。案件曝光后，幻方量化作为大模型DeepSeek的母公司，其双重身份引发市场高度关注。

幻方量化

去年11月，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。调查显示，2018 - 2023年间，李橙涉嫌伙同某券商营业部经理，通过虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部，套取券商“交易佣金40%提成”制度下的绩效奖金，6年累计1.18亿元。其中2000余万元流向李橙。目前相关几名涉案人员已移交司法。

幻方量化相关人士称，这是个人行为，不是公司行为。公司没有做过返佣的行为，之前也不知情。公司对于所有的合作渠道，都是一样的费率，一样的佣金，且佣金处于行业较低水平。李橙并非公司高管，只是普通的市场人员。公司也在等调查结果，出来后才好处理。

一位私募人士介绍，“券商返佣”通常指券商根据交易量返还一部分佣金给投资者，包括量化私募等。出现这类情况，可能是券商为吸引客户频繁交易，增加自身交易量和收入。这种行为容易引发利益冲突和腐败问题。

券商返佣

在圈内，不少量化基金高频交易多，佣金高，券商给予返点，涉及金额可能不菲。一位量化私募公司高管透露，券商最低佣金可能达万零点八五或万一，在此基础上加的佣金可返出来。返多少商定，一般在万一到万三之间，太高太明显。

幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域的头部机构。旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台。2021年曾达千亿元规模。2023年4月成立深度求索(DeepSeek)公司，进军通用人工智能领域，并于2025年1月推出大模型DeepSeek。

记者统计，截至6月30日，有业绩展示的50家百亿级私募上半年平均收益率达10.93%，其中47家实现正收益，占比高达94%。在竞争激烈的市场环境下，量化私募行业出现了新的“四大天王”，衍复、明汯、九坤和幻方以600亿元至700亿元区间的管理规模入选。

业内人士认为，伴随着市场结构性行情演绎，私募基金赚钱效应显现，特别是小盘股活跃行情带来超额收益机会。展望后市，私募机构对下半年行情较为乐观，人工智能、新消费、创新药和红利资产等，仍是机构聚焦的方向。

此次幻方量化员工涉“亿元返佣”案，反映出部分量化机构在内部管理、佣金合规方面存在漏洞。尽管公司迅速切割责任，但行业潜规则是否普遍存在，仍需监管进一步调查。未来，量化私募需在高频交易、佣金分配、合规管理等方面更加透明，否则可能面临更严格的监管审查。

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标签：幻方量化 DeepSeek 券商返佣量化私募

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